格雷选股技巧

格雷选股技巧

1.适当的企业规模

解读：格雷认为小企业相对大企业来说业绩更容易不稳定，更加变化无常。

2.足够强劲的财务状况

解读：格雷说流动比率至少应该大于等于2，同时长期债务不应该超过流动资产的净额，公用事业企业负债不应该超过账面值的两倍。

3.利润的稳定性

格雷的标准是过去10年，每年都有一定的利润。衡量盈利能力最好的指标就是ROE（净资产收益率），ROE值在10%时，差不多是企业的荣枯线，所以ROE能持续保持在10以上，就可以。当

4.股息记录

格雷说好的股票要至少有20年连续支付股息的记录。

5.利润增长

格雷的要求是过去十年，每股利润增长至少要达到三分之一。所谓三分之一看不懂，不过在连续五年中净利润稳步增长是必要的，可以是每年20%。如果是10%，那不如直接去银行直接买点基金算了。

6.适度的市盈率

格雷要求当期股价不应高于过去三年平均利润的15倍。这个要看行业，对于地产、银行来说，15倍就太高了。据说巴菲特买的股票从来没有高过20倍PE。

7.适度的股价资产比

格雷要求当前股价不应该超过最后报告的资产账面值的1.5倍。这个称为资产乘数，市盈率与资产乘数的乘积不超过22.5。

格雷选股技巧

格雷说流动比率至少应该大于等于2，同时长期债务不应该超过流动资产的净额，公用事业企业负债不应该超过账面值的两倍。简单理解这一条是讲企业负债情况的，但是针对不同行业，这个要求显然不一样。比如房地产企业是典型的高负债企业，流动比率大于1就相对健康的，大部分是小于1，长期债务更是远超流动资产。这并不代表房地产股票不能买，之前分析过，保利地产就是非常稳的地产股，很多人把他当做打新门票股。流动比率高了，企业的进取就慢了。更别说那些把盈余全部投入增资扩产的企业，更不能满足这个条件，但却是好企业。所以我的标准是速动比率大于1即可，也就是短期债务全覆盖，长期债务看资产负债率，区分行业对待。

格雷的标准是过去10年，每年都有一定的利润。衡量盈利能力最好的指标就是ROE（净资产收益率），ROE值在10%时，差不多是企业的荣枯线，所以ROE能持续保持在10以上，就可以。当然越高越好。更重要的是连续性，格雷要求10年，我觉得5年就可以。