股票认购证是在中国改革开放初期的1980年代发行的一种证券，在当时的股份制改革中扮演着重要的角色。这种证券是国家为了鼓励企业进行股份制改革而发行的，它的发行帮助了众多国有企业实现了股份制转化，有力促进了我国经济体制改革。股票认购证的特征是，可以在一定时间内以低于市场价格的价格认购公司给予的股份，并在股份制改革后与认购证交换为相应的股票。在中国证券市场稳步发展的今天，股票认购证已经不再发行，但它曾经在我国经济体制改革历史上留下了浓墨重彩的一笔。
第一个大赚的时代是认购证，为什么赚翻了？
一是因为懂的人少，当时改革刚开放，什么是股票，大家都不知道。
二是不流通变成流通
三是供需严重不平衡
第二个大赚的时代是中小板开板直到创业板、科创板。
赚大发的主要是一级市场股权投资基金，尤其是那些闭着眼睛，就挑能上市的，也不用太看基本面的基金，比如九鼎。这个和我们大多数的人都没啥关系，因为买股权投资基金要100万起步，倒是那些董监高有股权上市后都身价过亿了。
第三个大赚的时代，就是眼下的北交所。
和第一个认购证时代非常类似。
一是感兴趣的人少。主要还是开户有门槛。
二是有明显的估值差，甚至都不用和创业板比较，用格雷厄姆的最严苛的价值投资的理念去选，你就选10倍市盈率以内的，你都能选出一大把。
三是流动性改善带来的估值溢价。这就好比一级市场股权投资和二级市场上市，一样的东西，就是因为没上市，给的PE就是不一样。
往大里说，中国经济投资、出口、消费。三驾马车要大干快上，也就是所谓的第三产业，提升的空间有很大。
对比2019年美国的第三产业，已经占到了GDP的80%，合计17.2万亿美元。他的构成，值得我们投资选择参考：
- 房地产业，创造GDP约2.67万亿美元，占比约12.5%；
- 批发和零售业，创造GDP约2.53万亿美元，占比约11.8%；
- 金融服务业，创造GDP约1.6万亿美元，占比约7.5%；
- 科研和技术服务业，创造GDP约1.5万亿美元，占比约7%；
- 医疗卫生业，创造GDP约1.46万亿美元，占比约6.8%；
- 信息服务业，创造GDP约1.2万亿美元，占比约6%；
- 行政管理和废物处理，创造GDP约6400亿美元，占比约3%；
- 住宿和餐饮业，创造GDP约6200亿美元，占比约3%；
- 电视通信，创造GDP约5150亿美元，占比约2.4%
- 保险业，创造GDP约4300亿美元，占比约2%；
- 居民服务业（安装、修理等），创造GDP约4000亿美元，占比约1.8%；
- 法律服务，创造GDP约2800亿美元，占比约1.3%；
- 教育，创造GDP约2500亿美元，占比约1.16%；
- 出版业，创造GDP约2400亿美元，占比约1.1%
- 文化、体育、娱乐业，创造GDP约2000亿美元，占比约0.8%；
很明显，现在，我国的房地产没法再 *** 了，剩下的比较大的行业权重中，金融服务业，科研和技术服务业，医疗卫生业，信息服务都大有可为。
如果房地产不能 *** ，那么就无法使用降息等漫灌手段，而是要精准滴灌。滴灌到需要资金扶持的高精特尖行业上。
就拿医疗检测中的大便早筛肠癌来说吧。这些医药项目是需要风投的，那么，早几年没北交所，这些亏损的公司只能去上香港，比如诺辉健康。虽然亏损，但是市值过百亿，还在港股通中。
而如果北交所开了，那么，原来在新三板基础层挂牌的为正生物就可以进一步获得风投。
从而将在社区的筛查业务进一步扩大。
而他的业绩，半年已经2700万，超过了去年的全年，假设全年5000万，市值5个亿，不过10倍市盈率。这个体量也一点不输给那些在创业板上市的医药股的。
那么，他明年进入创新层，后面的道路，不出意外，就是去北交所。即使业绩一点也不增长，那么按照30倍的市盈率，投资收益是2年2倍！
这样，通过精准滴灌，吸引资金到这些行业，有退出渠道，有投资价值，北交所就完成了历史重大使命，真正成为中国的纳斯达克。
请注意，是北交所，是交易所的地位，不是之前的新三板了，新三板那只是挂牌，没有融资、没有流通，而金融的核心是流通性。