一、期权投资当中期权定价是如何存在的，它的意义如何
期权定价存在的原因：期权费的定价其实是一种对赌，有投资者预计未来价格涨，有投资者认为未来价格跌，一个卖出期权，一个买入期权。
不过，因为期权费的存在，投资者其实赌的是一个价格波动区间。
期权定价意义：期权定价在期权市场是很重要的一块，做期权的期货公司会采用相应的模型去制定最终的价格。
期权费的制定其实已经计算过了未来价格波动的可能性，因此：虽然卖出期权的一方理论风险无限大，但实际上是经过不断计算才决定出售期权的。
并非所有期权适合购买。
二、西方期权定价理论的二项分布期权定价模型
针对布－肖模型股价波动假设过严，未考虑股息派发的影响等问题，考克斯、罗斯以及罗宾斯坦等人提出了二项分布期权定价模型（binomialoptionpricingmodel-bopm），又称考克斯－罗斯－罗宾斯坦模型〔（1）e〕。
该模型假设：第一，股价生成的过程是几何随机游走过程（geometricrandomwalk），股票价格服从二项分布。
与布－肖模型一样，在bopm模型中，股价的波动彼此独立且具有同样的分布，但这种分布是二项分布，而非对数正态分布。
也就是说，把期权的有效期分成n个相等的区间，在每一个区间结束时，股价将上浮或下跌一定的量，从而：（附图{图}）令snj代表第n个区间后的股价，其间假定股价上浮了j次，下跌了（n-j）次，则：（附图{图}）第二，风险中立（risk-neutraleconomy）。
由于连续交易机会的存在，期权的价格与投资者的风险偏好无关，它之所以等于某一个值，是因为偏离这一数值产生了套利机会，市场力量将使之回到原先的水平。
假设股票现价为s[0]，一个区间后买方期权到期，那时股价或者上升为s[11]或者下降为s[10]即，：（附图{图}）根据风险中立的假设，任何一种资产都应当具有相同的期望收益率，否则就会发生套利行为。
也就是说此时无风险债券、股票及买方期权的将来价值满足如下关系：（附图{图}）上式中，q表示的是股票价格上涨的概率，因而期权的价格乃相当于其预期价格的贴现值。
上述分析可以进一步推广到n个区间的买方期权价格的确定。
首先，需计算出买方期权价格的预期值，假设在n个区间里，在股价上涨k次前，买方期权仍然是减值期权，内在价值仍为0，而k次到n次之间，它具有内在价值，则：（附图{图}）（附图{图}）先前的分析没有考虑股息的存在，假定某种股票每股在t时将派发一定量的股息，股息因子为f，除息日与付息日相同，则在除息日股价将会下降相当于股息的金额fs[t]。
（附图{图}）对于美式期权，则需考虑提前执行的情况：在t时若提前执行，其价格等于内在的价值。
不执行，则可按前面的推导得到相应的价格。
最终t时的价格应当是提前执行与不提前执行情况下的最大者。
即：（附图{图}）根据欧洲期权的平价关系，可直接从其买方期权导出卖方期权价格，而美国期权则不能。
利用上述推导美国买方期权价格的方法，可以同样得到：（附图{图}）这就是美国卖方期权的定价公式。
从上述bopm模型的推演中可看出其主要特点：1．影响期权价格的变量主要有基础商品的市价（s），期权协定价格（x），无风险利率（r），股价上升与下降的因子（u,d），以及股息因子（f）及除息次数。
事实上u与d描述的是股价的离散度，因而与布－肖模型相比，bopm所考虑的主要因素与前者基本相同，但因为增加了有关股息的讨论，因而在派发股息的期权及美国期权的定价方面，具有优势。
2．根据二项分布的特点，bopm模型中只要对u与d及p作出适当的界定，它就可以回答跳动情况下的期权的定价问题。
这是布－肖模型所不能够的。
同时，当n达到一定规模后，二项分布趋向于正态分布，只要u、d及p的选择正确，bopm模型会逼近布－肖模型。
与布－肖模型一样，二项分布定价模型也被推广到外汇、利率、期货等的期权定价上，受到理论界与实业界的高度重视。
三、对西方期权定价理论的评价以布莱克－肖莱斯模型和bopm模型为代表的西方期权定价理论，是伴随着期权交易，特别是场内期权交易的扩大与发展而逐渐丰富与成熟起来的。
这些理论基本上是以期权交易的实践为背景，并直接服务于这种实践，具有一定的科学价值与借鉴意义。
首先，模型将影响期权价格的因素归纳为基础商品价格、协定价格、期权有效期、基础商品价格离散度以及无风险利率和股息等，并认为期权价格是这些因素的函数，即：c或p=(s,x,t，σ，γ，d)在此基础上得到了计算期权价格的公式，具有较高的可操作性。
比如在布－肖模型中，s、x及t都可以直接得到，γ亦可以通过相同期限的国库券收益率而求出，因而运用该模型进行估价，只需求出相应的σ值即基础商品的价格离散度即可。
实践中，σ值既可通过对历史价格的分析得到，亦可假定未行使的期权的市场价格即为均衡价格，将相应变量代入求得（此时称为隐含的离散度implicitvolatility）。
因而操作起来比较方便。
同时，这种概括是基于期权的内在特点，把它放在统一的资本市场考虑的结果。
其分析触及到了期权价格的实质，力图揭示期权价格“应当是”多少，而不是“可能是”多少的问题，因而比早期的计量定价模型向前迈了一大步。
其次，模型具有较强的实践性，对期权交易有一定的指导作用。
布－肖模型以及二项分布模型都被编制成了计算机软件，成为投资者分析期权市场的一种有效工具。
金融界也根据模型编制成现成的期权价格计算表，使用方便，一目了然，方便了投资者。
正如罗伯特·海尔等所编著的《债券期权交易与投资》一书所言：“（布－肖）模型已被证明在基本假设满足的前提下是十分准确的，已成为期权交易中的一种标准工具。
”具体来讲，这些模型在实践中的运用主要体现于两方面：1．指导交易。
投资者可以借助模型发现市场定价过高或过低的期权，买进定价过低期权，卖出定价过高期权，从中获利。
同时，还可依据其评估，制定相应的期权交易策略。
此外，从模型中还可以得到一些有益的参数，比如得耳他值（△），反映的是基础商品价格变动一单位所引起的期权价格的变化，这是调整期权头寸进行保值的一个十分有用的指标。
此外还有γ值（衡量△值变动的敏感性指标）。
q值（基础商品价格不变前提下，期权价格对于时间变动的敏感度或弹性大小），值（利率每变动一个百分点所引起的期权价格的变化）等。
这些参数对于资产组合的管理与期权策略的调整，具有重要参考价值。
2．研究市场行为。
可以利用定价模型对市场效率的高低进行考察，这对于深化期权市场的研究也具有一定意义。
三、期权定价公式
期权定价公式是用来计算期权价格的数学公式，其中最著名的公式是Black-Scholes期权定价模型。
该模型是由费希尔·布莱克（FisherBlack）和默顿·斯库尔斯（MyronScholes）在1973年提出的，用于计算欧式期权价格。
Black-Scholes模型假设：期权价格的波动率是恒定不变的。
期权价格的收益率是连续的，且符合随机游走过程。
期权到期日前，期权价格的收益率与标的资产的价格收益率之间存在一定的相关性。
Black-Scholes期权定价模型的数学公式为：C=SN(d1)-Ke(-rt)N(d2)P=Ke(-rt)N(-d2)-SN(-d1)其中：C表示欧式看涨期权价格。
P表示欧式看跌期权价格。
S表示标的资产的现价。
K表示期权的行权价。
t表示期权到期时间。
r表示无风险利率。
d1和d2是根据上述假设计算出来的中间变量，具体公式为：d1=(ln(S/K)+(r+σ^2/2)t)/(σ√t)d2=d1-σ√t其中，σ表示标的资产的波动率，N表示标准正态分布的累积分布函数。
Black-Scholes模型是基于一系列假设和前提条件建立的，实际情况可能存在偏差。
因此，在使用该模型进行期权定价时，需要对实际情况进行合理的调整和修正。
四、bs期权定价模型原理？
Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-MertonOptionPricingModel），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。
B-S-M定价公式C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)其中:d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)d2=d1-σ·√TC—期权初始合理价格X—期权执行价格S—所交易金融资产现价T—期权有效期r—连续复利计无风险利率σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）N(d1)，N(d2）—正态分布变量的累积概率分布函数，在此应当说明两点：
五、什么是二项期权定价模型?
Black-Scholes期权定价模型虽然有许多优点,但是它的推导过程难以为人们所接受。
在1979年,罗斯等人使用一种比较浅显的方法设计出一种期权的定价模型,称为二项式模型(BinomialModel)或二叉树法(Binomialtree)。
二项期权定价模型由约翰·考克斯(JohnCarringtonCox)、斯蒂芬·罗斯(StephenA.Ross)、马克·鲁宾斯坦(MarkRubinstein)和威廉·夏普(WilliamF.Sharpe)等人提出的一种期权定价模型，主要用于计算美式期权的价值。
二项期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在整个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅度不变。
模型将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证价格。
对于美式权证，由于可以提前行权，每一节点上权证的理论价格应为权证行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者。
六、期权定价和资产定价的区别
含义不同：期权价格，即权利金，指的是期权买卖双方在达成期权交易时，由买方向卖方支付的购买该项期权的金额。
当投资者买进期权时，实际上他们是在买一定时间内希望会发生作用的概率。
买权反映价格上动的概率，卖权反映价格下动的概率。
计算方法不同：期权价值指的是期权本身的内在价值随时间的推移或逐步削减且期权价格围绕着期权价值上下波动。
期权价格（权利金）是由“内在价值”和“时间价值”两个部分组成。
期权的内在价值是指多方行使期权时可以获得的收益的现值。
期权的时间价值还受期权内在价值的影响。
实值期权权利金=内在价值+时间价值。
平值期权权利金=时间价值。
虚值期权权利金=时间价值。
总的来说，期权价格和价值的区别，价格由市场供需关系决定，价值可以计算出来，价格总是接近于期权的价值。
